【研究报告内容摘要】
5g引领科技创新新纪元。ces2020将在2020年1月7日至1月10日召开,而此届ces展的最重要,也同样是核心旋律的主题将会是5g。随着5g的逐步普及,我们认为无论是消费电子、数据中心、又或者是新能源/智能汽车均在5g这一新通讯技术下迎来了发展的新纪元。
消费电子因5g和技术创新有望重回且超越巅峰。在过往两年中消费电子,尤其是智能手机市场因为创新不足及市场逐步饱和导致换机率下降,从而致使整体手机出货量以及消费电子市场出货量的萎靡。但是随着5g的普及,以及更多光学、声学的创新不断和技术突破,智能手机以及可穿戴设备等消费终端有望实现在今年以及未来的高速增长。
5g带动数据中心需求,cpu/gpu创新不断。此次ces展中我们有望看到nivdia、amd、或高通带来其新cpu、gpu、pc芯片的产品,而5g所带来的爆发式的数据存储以及算力的需求我们认为将会直接带动整体数据中心的需求的焕然一新。根据gartner的统计及测算,至2022年高性能服务器将会在2022年出货量上超过传统服务器,2025年达到出货量1100万台;而传统服务器在2025年也有望达到超过800万台的出货量,从而推动上游半导体芯片的市场增长。
新能源/智能汽车大放光彩,众多龙头齐聚一堂。通过ces2020的预告我们看到众多车厂均携旗下新款车型或即将发布的新款新能源/智能汽车参会,而对于车厂供应商,例如博世、大陆等厂商也都带来了旗下针对自动驾驶或智能汽车所需的一体解决方案。5g带来的高速率数据传输直接帮助了智能驾驶汽车的加速现世。
汽车电子化程度不断提升,产业迎来结构化催化。电动车由于电子化率的提高,其在内所应用到的无论是最重要的车载摄像头、adas、亦或者是中框大屏、pcb、连接器、led、精密结构件的需求都较过往有了巨大提升,从而将会帮助汽车产业链原本层级被重塑,给予产业链结构化改变。
特斯拉引领电动车风潮,国产推进冲击市场,带来产业链重大新机遇。特斯拉作为新能源汽车的标杆,极大带动新能源汽车的投资热情。特斯拉一方面快速扩产自身产能,另一方面促进传统车厂与互联网巨头对该领域投资机会加速,将电动车时代大大提早了。目前特斯拉官方宣布将旗下model3的起售价成功降至32.38万元,再算上补贴售价可达29.9万元,我们认为此举实现了新能源汽车亲民化之举,也让我们看到了新能源/智能汽车在未来普及以及渗透全球市场的可能。
风险提示:下游需求不及预期。

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